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再造下一个阿里,马云的荣耀与野心

2015-08-18 11:27:33 来源:新网贷(专栏) 作者:秋源俊二   作者:未知

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“去阿里化”,有分拆的意思,这对于蚂蚁2000亿美金的估值,是必经之路。

目前阿里集团,市值两千亿美金;而在上个月paypal上市了,国内与它对标的是蚂蚁金服的支付宝。既然paypal都值500亿美金了,那么支付宝以及它的蚂蚁金服呢?

下一个阿里,呼之欲出,马云的荣耀与野心,能够实现吗?

本文将详细剖析下一个阿里——蚂蚁金服,文章分为五个板块,从支付宝的起源开始,以及以它为核心的蚂蚁帝国。

一、支付宝的诞生

马云最先在做阿里巴巴时候,由于对接的是企业端,而企业的账务,在银行这边是有VIP服务的,例如承兑汇付、商业票据等;当时的国际业务,已经有paypal这种工具,即使做不到目标效果,也有银行国际汇兑业务,去帮助企业解决这些问题。也就是说在做阿里巴巴时,对支付工具的需求不大。

但是,做淘宝时,马云面临的境况是不一样的,它对接的是商户与个人。个人在银行这边是享受不到VIP服务的,而且相关的兑付业务金额太小,银行根本不屑于做这个业务。

阿里做淘宝,大概是在2003年上半年;而此时ebay风头正盛,前面已经以15亿美金豪购paypal,作为当年最了解电商的人,马云自然清楚的知道这个意义在哪里。依葫芦画瓢,2003年年底,马云设立了支付宝相关业务。当然,本土化创新是少不了的,例如基于国内的情况,把paypal偏向于卖方的设定改为偏向于买家、把承兑汇付收费模式改为免费模式等等。

马云做的这件工具性的事情,却意外的成长为蚂蚁金服最先的基本业务——支付宝。甚至到了今年3月,马云在贵阳国际数博会提出DT时代,很大程度就取决于蚂蚁金服积累的大量数据。

小结:起源是一个工具性的东西,成就了马云当下的蚂蚁金服,甚至以后的DT时代。今天的蚂蚁的历史就是源于此处。

二、蚂蚁金服正在进行“去阿里化”

现在蚂蚁金服按照最新的估值,大概在500亿美金左右;这个估值和当下paypal的市值差不多,显然这对于马云而言,是无法满足的。

说难听点,支付宝单项就是paypal,而蚂蚁金服的业务范围比这个宽广的多,具体请看下图:

当然,它的业务逻辑,这里就不予阐述了。

仔细一想,马云的蚂蚁金服,一个paypal怎么能够满足呢?它俨然是下一个阿里,奔着2000亿市值去的啊。

分析一下他们做了什么,显然可以发现一些端倪。笔者先前写过阿里入股第一财经的事,这篇文章写得非常好,当然笔者看过同样主题其他作者的一些文章。

例如,在魏武挥老师的笔下,他注意到,这轮投资的主体是阿里而不是蚂蚁金服,在文章末尾(他微信公号的文章)大概讲了一下,以阿里为主体而不是蚂蚁为主体,主要是红色政治原因。

笔者注意到了这个信息,同时也阅读了很多蚂蚁金服最近的信息,发现了一个趋势:目前蚂蚁的公关在新闻报道时,尽最大可能的去“去阿里化”,也就是把和阿里的关系撇清。这背后的动机值得深思,笔者大致思考了一下,有以下几个原因:

一)、政策因素

由于目前国内对于金融管制,本质上是不愿开放太多。在蚂蚁金服前一轮的投资者名单中,我们发现了社保基金、国开金融等“国字号”资本,要是在以往,投资者肯定是顶级私募或者投行啊,这里很是令人匪夷所思。不同之处,反常的地方,往往值得特别关注,可能有特殊情况。

这一次,更确切的说,马云在金融上创新,是一定要让这些国有资本分到一杯羹,否则只有“呵呵”了。

余额宝撕开了银行的口子,恒生HOMS撕开了券商的口子,下一个会是哪呢?没有国资入股还想创新?这可是在天朝啊!

而且500亿美金的估值,再对比paypal,真的很低。甚至笔者怀疑,受让方只知道国资而没有外资,就是利益均沾,防止被绞杀。

而“去阿里化”,就是给大家讲,蚂蚁金服是有野心的,不局限于阿里旗下。以后就是阿里和蚂蚁并排。

笔者预测,下一轮融资,应该会出现顶级私募或者投行的身影,但是估值会很高,低价入股蚂蚁,那是不可能的。(原因大家都懂的)

二)、摆脱阿里的纠缠

在阿里身上,马云的表现应该说是“劣迹斑斑”,商业逻辑方面,他做的没有问题。更多的苛责源于大众对于马云这种明星企业家的“道德纯洁”要求。

调侃一下,可能马云“在大是大非面前(商业利益),没有问题;但是,个人作风方面(道德纯洁),就不太检点了”。

单独造一个蚂蚁,正好改变了这一点。马云此举,无疑是向大众重新展示自己的“道德纯洁”。

三)、单造蚂蚁,实现吸收更多资源

蚂蚁想发展,造出2000亿市值,肯定需要想象空间啊。

如仅仅局限于阿里巴巴集团,蚂蚁始终是比阿里体量要小。甚至有一天,阿里的发展速度慢于蚂蚁。当下paypal分拆出来,就是这个原因。

分拆后,蚂蚁金服就可以服务更多的业务和人,而不仅仅是阿里体系,对接的资源也更多。这对于蚂蚁的成长,长期大有裨益。

四)、综合性集团分拆,更受资本市场欢迎

阿里属于电商,蚂蚁金服则是金融,两者业务估值方法不同。

对于很多综合性集团,估值是高不起来的。例如复星、平安等,当然,你要说伯克希尔哈撒韦,那个例外。

估值不高的原因,主要就是发展速度问题。

“去阿里化”,有分拆的意思,这对于蚂蚁2000亿美金的估值,是必经之路。

小结:实现“去阿里化”,是为了解决蚂蚁帝国的一些基因问题。一方面解决政治顾虑,另一方面是链接更多资源,当然也帮助马云“立德”,摆脱不利的名声。

三、应用场景寻求多元化,O2O贯穿蚂蚁金服

在解决了发展基因问题后,排除了前进的潜在障碍。下面就要解决怎么发展的问题,笔者结合最近蚂蚁的一些动态,发现了一些情况:

一)、扩充应用场景

以支付宝为例,最近这一年,开始规模入侵线下支付。

√扩张理财场景,例如余额宝和招财宝

√线下超市推广支付和无人超市应用,让支付宝进入更多企业和家庭

√芝麻征信在消费金融方面的大规模应用

由于央行的数据,天生就不适合应用在互联网金融方面。芝麻征信一方面是开放资源,另一方面也是获取合作伙伴信息,你的数据资料将会成为里面的一部分。

√6亿美元入股paytm,控股印度版支付宝40%股份

这是外围,也就是蚂蚁已经不局限于国内了,开始出海,征战四方。

√支付宝9.0后的版本,开始引入社交概念

多元化的应用场景,让蚂蚁深入人心

二)、O2O贯穿蚂蚁

√滴滴快的搭车上,支付宝的应用

√投资60亿元于快要报废的口碑网

这个事件,笔者要好好给大家剖析一下。目前本地O2O的领头羊,无疑是美团。虽然目前被天下围攻,但是老大show出自己的数据,告诉大家怎么样。

百度糯米,李彦宏准备投资200亿去搞(这样充分说明O2O的重要意义);大众点评有干爹腾讯;

美团没上市,目前已得资金“缺渴症”。阿里在美团上有投资,但不是控股股东,马云投资先前的“弃子”,即将死去的口碑网,无疑是向美团逼宫。

马云这一招很妙,和围点打援有异曲同工之妙。不直接强行控股,而是以曲径方式进行。

O2O核心,一方面是入口;一方面是数据,还有应用场景。对于蚂蚁金服本身而言,谋求控股美团是必经之路,因为这些对于蚂蚁的作用实在太大了。

小结:这一段分析了蚂蚁是如何走好当下的路,也通过场景,获取了足够多的数据。这对下一阶段的DT时代,意义非凡。

四、小蚂蚁成长为帝国,需要资源哪里来

分析蚂蚁当下要做的事情后,大家也想象得到,这个事业需要大量的资源和资金支持。

我们来分析一下马云的发家史,就能知道马云是如何做的:

√1994年,马云创立海博翻译社,第一次让他接触到了商业,也理解了商业。此时他30岁,这家翻译社至今还存活的很好。

√中国黄页,第一代互联网创业,时间是1995年,有了互联网创业经验,此时他31岁。

√1998年,34岁的马云在政府那边做项目,知道了如何和政府打交道。

前面这三段经历,让马云知道了什么是商业,什么是创业,以及如何和政府打交道。这是马云最早的商业经历,也为后期的成功打下了经验基础。

√1999年,创办了阿里巴巴,开启了电商创业时代。

√2003年,创办了淘宝,由于和ebay正面竞争,面临缺钱的困境。05年雅虎以10亿美金+雅虎中国,成为了阿里的控股股东,但这也为后来的支付宝事件埋下了祸根。

当时淘宝不值钱,值钱的是阿里巴巴,这也是07年,阿里巴巴可以上市的原因,阿里此后就不缺钱了。

这段历史,也就是告诉大家阿里巴巴饲养了淘宝以及后来的天猫。

√04年年底,创立了支付宝,蚂蚁金服就是围绕支付宝展开扩张的。

这一段细节是告诉大家,淘宝和天猫饲养了支付宝以及蚂蚁金服。

√可以预测,DT时代阿里云等等,将会由蚂蚁金服来培育。

这有点类似三级火箭,总是一层又一层。当然,里面有涉及资产转移的问题,甚至严重的如支付宝分拆事件。

但是在蚂蚁金服和阿里巴巴这个问题上,选择了一个折中的方案。相关合约是这么说的:在蚂蚁金服上市之前,阿里巴巴集团将获得37.5%的蚂蚁金服的税前利润;一旦蚂蚁金服上市,阿里巴巴集团可以选择“利润分享”终止,从而一次性获得IPO时蚂蚁金服总价值的37.5%。

小结:蚂蚁金服的资源从哪来,如何培育?它的饲养者是淘宝、天猫,也就是目前纳斯达克上市主体阿里巴巴集团。

笔者甚至预测,有可能阿里云从阿里集团分拆出来,成立一个新公司。组成部分由阿里云、芝麻征信、中国版彭博社(具体可参见笔者先前拙著《马云2亿美元入股第一财经,吹响中国版“彭博社”集结号》,直接回复“014”即可查看)等构成,这就是马云传说中的DT时代。

五、帝国成长路上的一些潜在问题

蚂蚁成长为2000亿美金,下一个纳斯达克上市的阿里巴巴,也面临很多问题。笔者下面解析一下:

一)、政策法律问题

马云现在做的这么大,继续把生意做大,面临的更多是政治和法律问题。

由于一切听党的指挥,继续做大,显然面临政商关系问题。即使现在让国资入股,分一杯羹,但更多的是不得已而为之。

然而,对于红顶商人,笔者一直觉得那不是一个好的归宿。沈万三、胡雪岩、盛宣怀(这位结局或许好点),一个个血淋淋的例子摆在这。

李嘉诚目前直接撤离大陆和香港,进入欧洲,选择换市场,这是他老人家的方法。

还有一个被赤化的红色资本家——荣毅仁,他的父亲是荣德生,后代荣智健,现在的中信集团就是时刻由他们家族身影。

但是马云这边,甚至蚂蚁金服,目前情况不明。当然马云还年轻,最后的破解之道大家看马云以后的动态吧。

政策法律问题,如能顺利解决,蚂蚁超过阿里集团的估值,笔者认为完全有可能。DT时代,数据消费金融时代,这里的想象空间远比淘宝阿里大。

二)、国际化问题

入股paytm ,间接试水国际化。但是重要的需求是像paypal一样,成为全球第三方支付宏伟目标。

当然,里面最重要的问题是:人民币国际化和资本可自由兑换。

这两个问题,一方面需要国家的发展,另一方面,也需要政策的许可,如外汇管理局在这一问题上,可以松开管制。

Paypal能够通行全球,这两点具有先天条件。类似的Facebook也是这样的原因。

当然,我们也看到今年6月,马云美国行,国际化的问题造势先行。蚂蚁金服全球化的步子,也渐渐开始了。

小结:分析蚂蚁的问题,大概涉及的都是政策方面,生意达到一定程度,限制它的就是人类社会目前最高的政治因素了。

总结:马云的野心很大,这一次荣耀能否实现呢?相信各位在阅读的时候,已经有了答案。

文章的逻辑很清晰,让大家看到蚂蚁金服是如何由支付宝诞生的;发展前景上的基因问题是如何调整的;现阶段是如何做的,以支撑下一个阿里,下一个2000亿美金的市值;在前进的过程中,资源是如何导入的,使其顺利发展;当然最后也分析了一下,以前潜在的问题。

秋源俊二,新网贷专栏特约作者。某知名互联网金融公司首席研究员。)

(责任编辑:XD842)

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